Qué esperan los mercados de los tipos de interés
Cada seis o siete semanas, el comité de política monetaria de la Reserva Federal estadounidense decide si sube, baja o mantiene los tipos de interés. Los mercados de predicción ponen un porcentaje a cada opción, y ese porcentaje se mueve con cada dato de inflación y de empleo que se publica.
Puntos básicos: la unidad que hay que entender
Un punto básico (pb) es una centésima de punto porcentual. Una «bajada de 25 pb» es bajar un cuarto de punto: del 4,00 % al 3,75 %.
La Fed se mueve casi siempre en múltiplos de 25 pb. Por eso los mercados no preguntan «¿cuánto?» en abstracto, sino que reparten la probabilidad entre unas pocas opciones concretas: mantener, bajar 25, bajar 50. Cuando aparece una probabilidad apreciable en «bajar 50», el mercado está diciendo que ve riesgo de que algo vaya mal en la economía — los movimientos grandes son respuestas a problemas, no buenas noticias.
Cómo leer estos mercados
- La reunión concreta. Qué hará la Fed en su próxima cita. Es el mercado más líquido y el mejor calibrado de todo este bloque, porque la fecha está cerca y hay muchísima gente siguiéndolo. Ver los mercados de tipos de interés.
- El acumulado del año. Cuántas bajadas habrá en total. Resume la expectativa de trayectoria, no de una decisión suelta, y se mueve más despacio.
Una advertencia útil: estos mercados son reactivos. No anticipan el dato de inflación; lo incorporan en cuanto se publica. Su valor no es adivinar, es resumir en un número lo que el conjunto cree ahora mismo, y actualizarlo deprisa.
Y el BCE, ¿qué?
Es la pregunta más habitual de quien llega buscando en español, y desde hace poco tiene mejor respuesta: ya hay mercado sobre las decisiones del Banco Central Europeo y se publica aquí. Esta página decía lo contrario hasta el 30 de agosto de 2026, cuando dejó de ser cierto.
Lo que sigue siendo verdad es la diferencia de profundidad. Los mercados de predicción se concentran en la Fed porque es donde está el volumen: la mayor parte de sus participantes son estadounidenses y el dólar marca las condiciones financieras del resto del mundo. Un mercado del BCE tiene menos gente detrás, y eso se nota en el margen —por qué importa, en volumen y liquidez.
Y la Fed importa aunque tu hipoteca esté en euros: sus decisiones condicionan el tipo de cambio, el precio de la energía y el margen de maniobra del propio BCE. Cómo se lee lo que el mercado espera del banco europeo está en ¿cuándo baja los tipos el BCE?
Dónde seguirlo
- Tipos de interés: todos los mercados de la Fed, actualizados.
- Economía: el resto del catálogo económico.
- Se resuelven esta semana: qué está a punto de decidirse.
Si no tienes claro cómo interpretar un porcentaje de mercado, empieza por qué son los mercados de predicción.